de l’apartheid Territory à l’organisation régionale de l’espace en Afrique du Sud) на JSTOR

Examen Krique de la stratégie d ‘»Urbanization dans l’ordre», рекомендованный как rapport de la présidentielle комиссии для «Une stratégie d’urbanisation pour la république d’Afrique du Sud», опубликованный в сентябре 1985 года.L’article, écrit en novembre 1985, начинается с описания урбанистической политической подвески les trois premières décennies de l’apartheid. Il montre ensuite en quoi l ‘»urbanization dans l’ordre» rejette or retient divers facteurs de l’apartheid Традиционная. La Politique предложение est liée aux stratégies d’emploi et dedeveloppement régional de l’État Sud-africain. Определенные черты характера, составляющие прогресс в соответствии с традициями апартеида, склонны к решению городских проблем и меттанту урбанизации в соответствии с принципами фракций и бедных слоев общества.Политическая урбанизация в соответствии с принципами создания конституционных проектов на основе расовой и этнической принадлежности националистической партии, постоянно действующей в рамках децентрализованной формы апартеида.

Созданный в 1960 году, Cahiers d’Études Africaines публикует статьи, которые отражают новые тенденции исследований — теоретических и полевых — и дискуссии, которые они вызывают. Будучи междисциплинарным, журнал продвигает антропологический и исторический подход к Африке, Карибскому региону и Америке во всех их проявлениях.

Éditions de la ‘EHESS заключается в повышении осведомленности и распространении требовательных и инновационных исследований среди научного сообщества и любознательной аудитории социальных наук. В соответствии с экспериментальной традицией École des Hautes Études en Sciences Sociales, они участвуют в исследовании новых областей знаний и работают над интеллектуальным проектом социальных наук множеством способов, областей и периодов, которые организуют эти дисциплины. .Les Éditions de l’EHESS ont pour mission de faire connaître et diffuser, auprès de la communauté scientifique et d’un public curieux des Sciences sociales, des recherches exigeantes et novatrices. В соответствии с экспериментальной традицией Школы высоких исследований в области социальных наук, участие в исследовании новых полей знаний и трудностей в рамках интеллектуального проекта социальных наук, во множестве различных образовательных и социальных наук. спокойные организационные дисциплины.

Глобальный договор о миграции | Международная организация по миграции

19 сентября 2016 года главы государств и правительств впервые встретились на глобальном уровне в рамках Генеральной Ассамблеи ООН для обсуждения вопросов, связанных с миграцией и беженцами. Это стало мощным политическим сигналом о том, что вопросы миграции и беженцев стали главными проблемами в международной повестке дня. Приняв Нью-Йоркскую декларацию о беженцах и мигрантах, 193 государства-члена ООН признали необходимость комплексного подхода к мобильности людей и расширения сотрудничества на глобальном уровне.

Приложение II к Нью-Йоркской декларации положило начало процессу межправительственных консультаций и переговоров по разработке Глобального договора о безопасной, упорядоченной и легальной миграции. Этот процесс завершился 10 декабря 2018 года принятием Глобального договора большинством государств-членов ООН на Межправительственной конференции в Марракеше, Марокко, за которым последовало официальное одобрение Генеральной Ассамблеей ООН 19 декабря.

Глобальный договор — это первое согласованное межправительственным соглашением соглашение, подготовленное под эгидой Организации Объединенных Наций, охватывающее все аспекты международной миграции целостным и всеобъемлющим образом.Это не имеющий обязательной силы документ, который уважает суверенное право государств определять, кто въезжает и остается на их территории, и демонстрирует приверженность международному сотрудничеству в области миграции. Это прекрасная возможность улучшить управление миграцией, решить проблемы, связанные с сегодняшней миграцией, и увеличить вклад мигрантов и миграции в устойчивое развитие. Глобальный договор составлен в соответствии с задачей 10.7 Повестки дня в области устойчивого развития на период до 2030 года, в которой государства-члены обязались сотрудничать на международном уровне в целях содействия безопасной, упорядоченной и законной миграции.Глобальный договор разработан для:

• Поддержка международного сотрудничества в области управления международной миграцией;
• Предоставить государствам исчерпывающее меню вариантов, из которого они могут выбрать варианты политики для решения некоторых из наиболее насущных проблем, связанных с международной миграцией; и
• Предоставьте государствам пространство и гибкость для реализации, исходя из их собственных реалий и возможностей миграции.

Нью-Йоркская декларация

Впервые 19 сентября 2016 года главы государств и правительств собрались вместе, чтобы обсудить на глобальном уровне в рамках Генеральной Ассамблеи ООН вопросы, связанные с миграцией и беженцами.Это стало важным политическим сигналом о том, что вопросы миграции и беженцев стали главными в международной повестке дня. Приняв Нью-Йоркскую декларацию о беженцах и мигрантах, 193 государства-члена ООН признали необходимость комплексного подхода к мобильности людей и расширенного сотрудничества на глобальном уровне и обязались:

• Защищать безопасность, достоинство, права человека и основные свободы всех мигрантов, независимо от их миграционного статуса, и в любое время;
• Оказывать поддержку странам, спасающим, принимающим и принимающим большое количество беженцев и мигрантов;
• Интегрировать мигрантов — учитывая их потребности и возможности, а также потребности принимающих сообществ — в рамки и планирование гуманитарной помощи и помощи в целях развития;
• бороться с ксенофобией, расизмом и дискриминацией по отношению ко всем мигрантам;
• Разработать под руководством государства необязательные принципы и добровольные руководящие принципы обращения с мигрантами, находящимися в уязвимом положении; и
• Усилить глобальное управление миграцией, в том числе путем включения МОМ в семью ООН и путем разработки Глобального договора о безопасной, упорядоченной и регулярной миграции

Приложение II к Нью-Йоркской декларации положило начало процессу межправительственных консультаций и переговоров, кульминацией которого стало запланированное принятие Глобального договора по миграции на межправительственной конференции по международной миграции в 2018 году.

Каковы цели Глобального договора о миграции?

Глобальный договор сформулирован в соответствии с задачей 10.7 Повестки дня в области устойчивого развития на период до 2030 года, в которой государства-члены обязались сотрудничать на международном уровне в целях содействия безопасной, упорядоченной и легальной миграции, а его объем определен в Приложении II к Нью-Йоркской декларации. Он предназначен для:

• Рассматривать все аспекты международной миграции, включая гуманитарные аспекты, аспекты развития, права человека и другие аспекты;
• Внести важный вклад в глобальное управление и улучшить координацию в области международной миграции;
• Представить основу для всестороннего международного сотрудничества по вопросам мигрантов и мобильности людей;
• Изложить ряд практических обязательств, средств выполнения и рамок для последующих действий и обзора государствами-членами в отношении международной миграции во всех ее аспектах;
• руководствоваться Повесткой дня в области устойчивого развития на период до 2030 года и Аддис-Абебской программой действий; и
• Быть информированным Декларацией диалога на высоком уровне 2013 г. по международной миграции и развитию.

Разработка Глобального договора о миграции — открытый, прозрачный и всеобъемлющий процесс

В Резолюции об условиях межправительственных переговоров по Глобальному договору о безопасной, упорядоченной и регулярной миграции излагаются ключевые элементы и сроки этого процесса. Глобальный договор был разработан в рамках открытого, прозрачного и инклюзивного процесса консультаций и переговоров и эффективного участия всех соответствующих заинтересованных сторон, включая гражданское общество, частный сектор, академические учреждения, парламенты, сообщества диаспоры и организации мигрантов как в межправительственной конференции. и его подготовительный процесс.

Для получения дополнительной информации см. «Процесс разработки GCM» и Сеть Организации Объединенных Наций по миграции

Упорядоченное компартментальное картирование премоторного торможения в развивающемся спинном мозге рыбок данио

(A) Левый…

(А) Слева , вид сбоку отдельного сегмента позвоночника в личинке Tg [ dmrt3a : hsGFP], иллюстрирует электроды с зажимом «патч-зажим», нацеленные на интернейрон dI6 (IN) и первичный двигательный нейрон (pMN) на контралатеральной стороне (против). Шкала 10 мкм. Справа , вид сбоку в нижнем увеличении одиночного мышечного сегмента, иллюстрирующий периферический аксон контралатерального pMN (белая стрелка), снятый после записи.Масштабная линейка 50 мкм. (B) Парные записи «патч-зажим» между нейронами dI6 и первичными двигательными нейронами (pMN) расположены сверху вниз на основе паттернов рекрутирования после стимула хвоста (открытые стрелки). Вертикальными черными линиями отмечены всплески в нейроне dI6, зарегистрированные в токовых зажимах. Записи фиксации напряжения от pMN, удерживаемых при 0 мВ (черная пунктирная линия), выявляют внешние IPSC. В, напряжение; Я, ток. Масштабные линейки, dI6-CoLo, 10 мВ, 800 пА, 50 мс; более быстрый dI6-CoBL (f), 20 мВ, 200 пА, 50 мс; более медленный dI6-CoBL (s), 10 мВ, 200 пА, 50 мс. (C) Растровые графики спайков, нормализованные к стимулу хвоста (время = 0), расположены сверху вниз на основе латентности и имеют цветовую кодировку в соответствии с шаблоном пополнения во время фиктивного плавания, проиллюстрированного в B (CoLos, # 57–61). ; более быстрые CoBL, № 9–56; более медленные CoBL, № 1–8). Каждая строка представляет всплески в нескольких эпизодах фиктивного плавания от одного и того же нейрона dI6. Начало ингибирующих постсинаптических токов с короткой задержкой (IPSC) к моторным нейронам на противоположной стороне показано серой гистограммой и выражено в процентах от общего количества IPSC (% T).Нейроны dI6, присутствующие на или до (-) и после (+) дня 2 на основе этапных фотопреобразований, отмечены в середине графика. Обратите внимание на разницу во времени между левой и правой сторонами графика. (D) Количественная оценка диапазона частот фиктивного плавания (fSwim) в подмножестве записей (n = 26 из 61), в которых задействованы более быстрые (f) и более медленные (s) нейроны dI6-CoBL, расположенные слева вправо по средней частоте (черные линии). (E) Контурные графики плотности распределения окончаний аксонов для аксонных CoLos (A, вверху), более быстрых перисоматических CoBL (Ps, в середине) и более медленных дендритных CoBL (D, внизу).Аксонический (n = 2), перисоматический (n = 4), дендритный (n = 5). (F) Ток вызвал всплески в нейронах dI6 (зеленый) и IPSC в первичных двигательных нейронах (черный) от dI6-CoLo (вверху), более быстрого dI6 CoBL (в центре) и более медленного dI6 CoBL (внизу). Сплошные линии представляют собой средние значения, а серые линии — отдельные развертки. Текущие шаги (не показаны) составляют 5 мс для CoBL и 10 мс для CoLo. Шкала шкалы, 20 мВ, 200 пА, 5 мс. (G) Количественная оценка средней амплитуды IPSC для аксонических (A), перисоматических (Ps) и дендритных (D) нейронов dI6.Столбцы представляют собой средние значения. * — достоверная разница с использованием дисперсионного анализа Краскела-Уоллиса (H ₍₂₎ = 23,9, p <0,05, n = 66) с последующим U-тестом Манна-Уитни с поправками Бонферрони. A (n = 3) - Ps (n = 51), U ₍₅₂₎ = 138, p <0,05; A (n = 3) - D (n = 12), U ₍₁₃₎ = 36, p <0,05; Ps (n = 51) - D (n = 12), U ₍₆₁₎ = 56, p <0,05). Обратите внимание, что только 3/6 записи аксонического dI6 могут быть включены для анализа на основе критериев последовательной резистентности. (H) Количественная оценка частоты отказов аксонических (A), перисоматических (Ps) и дендритных (D) нейронов dI6.Столбцы представляют собой средние значения. * — достоверное различие с использованием дисперсионного анализа Краскела-Уоллиса (H ₍₂₎ = 35,6, p <0,05, n = 74) с последующим U-тестом Манна-Уитни с поправками Бонферрони. A (n = 6) - Ps 25 (n = 56), U ₍₆₀₎ = 0, p <0,05; A (n = 6) - D (n = 12), U ₍₁₆₎ = 0, p <0,05; Ps (n = 56) - D (n = 12), U ₍₆₆₎ = 633, p <0,05). (I) Количественная оценка вероятности образования связи с первичным двигательным нейроном для аксонических (A), перисоматических (Ps) и дендритных (D) нейронов dI6.Цифры указаны над каждой полоской. (J) Схема, обобщающая результаты. Пунктирная линия — средняя линия. Подробности см. В тексте.

Порядочное и порядочное правительство: важные события и события, 1965 год — настоящее время | История Коннектикута

Новая Конституция

Президент Джонсон объявил войну бедности после своего избрания в 1964 году, и вскоре федеральные средства потекли на программы обновления городов и борьбы с бедностью по всему штату.

Президент Линдон Джонсон проводит кампанию в Коннектикуте в 1964 году

Подстегивая борьбу за гражданские права на Юге, федеральные суды начали применять конституционный принцип «один человек — один голос» или равное представительство.Представляя реформаторов, давно недовольных несбалансированным и часто парализованным политическим процессом Коннектикута, Лига женщин-избирательниц подала иск против штата в федеральный суд. Суд счел систему Коннектикута крайне несправедливой и приказал законодательному органу перераспределить палату и Сенат.

По решению суда выборы в законодательные органы были отменены до тех пор, пока Коннектикут не внесет изменения в свою Конституцию. Республиканцы и демократы направили по 42 делегата на съезд, который возглавлял бывший губернатор и судья Верховного суда Раймонд Болдуин.

Председатели партий сыграли решающую роль за кулисами съезда. Ставя государственную мудрость выше партийного соперничества, они часто встречались, чтобы разработать соглашения, которые обеспечили успех, и объединили свои силы для поддержки кампании по ратификации избирателей.

«Воздействие перераспределения на небольшие города штата в некоторой степени похоже на воздействие мухобойки на мух — внезапное, травмирующее и окончательное».

— Представитель Бенджамина Барринджера из Нью-Милфорда

Делегаты на Конституционном съезде 1965 года

Глубокое сокращение расходов на оборону после окончания холодной войны привело к спаду экономики Коннектикута и поставило перед Генеральной Ассамблеей вызов по нескольким направлениям.Потребность в увеличении социальных услуг для уволенных работников и других лиц, пострадавших в тяжелые экономические времена, столкнулась с сокращением государственных доходов.

В 1989 году адвокаты межрасовой группы городских и пригородных детей подали иск против государства. В деле Шефф против О’Нила они утверждали, что расовая сегрегация в регионе Хартфорд нарушает их конституционные гарантии равного образования. Суды согласились и предписали Генеральной Ассамблее разработать планы по достижению равных возможностей для получения образования.

Эта статья является репродукцией панно с выставки «Упорядоченное и достойное правительство» , посвященной истории представительного правительства в Коннектикуте, разработанной Connecticut Humanities и выставленной в зале Капитолия в здании Законодательного собрания, Хартфорд, Коннектикут.

<< Назад - На главную - Следующую >>

Приближение упорядоченных рынков

Как мы отметили в завершении последней темы, манипулирование внутренними интересами ставки в соответствии с правилом Тейлора не имеют смысла для малых стран с открытой экономикой и денежно-кредитная политика в этих странах влияет на номинальные и реальные обменные курсы.

Один из вариантов для малых стран — зафиксировать внутренний обменный курс с учетом в большую страну, такую ​​как Соединенные Штаты, а затем бесплатно уехать из этой страны денежно-кредитная политика — нет оснований ожидать, что те, кто проводит денежно-кредитную политика в Соединенных Штатах, например, в среднем будет лучше или хуже, чем ответственные за внутреннюю денежно-кредитную политику. Однако это не лучший вариант, если нет полной свободы миграции рабочей силы между внутренней экономикой и страна, к валюте которой привязана национальная валюта.Отзывать что реальный обменный курс равен

Q = Π P _d / P _f

где Q — реальный обменный курс, Π — номинальный обменный курс, который здесь определяется как цена национальной валюты в иностранной валюте, и P _d и P _f — бытовые и уровни иностранных цен. Поскольку это уравнение может быть эквивалентно записано как

P _d = Q & nbspΠ P _f

ясно, что , фиксирующий номинальный обменный курс, требует, чтобы уровень внутренних цен изменяется пропорционально изменениям в реальном обмене ставка в дополнение, конечно, к движению уровня цен за рубежом .Это бы не представляет проблемы, если сохраняется паритет покупательной способности, а реальный обменный курс поэтому постоянный. Но паритет покупательной способности явно не соблюдается, как это может быть показано на следующих трех рисунках, которые показывают реальные обменные курсы по отношению к в США, наряду с номинальными обменными курсами и соотношениями уровней цен, Канады, Великобритании и Японии.

Во-первых, обратите внимание, что реальный и номинальный обменные курсы имеют тенденцию меняться вместе и что отношение уровней цен в Канаде, Великобритании и Японии к U.S. уровень цен меняются гораздо более плавно, чем обменные курсы.

Если бы Канада сохранила свой обменный курс по отношению к доллару США, установленный после 1970 г. уровень цен в Канаде должен был повыситься примерно на 10% относительно до уровня цен в США в 1970-е годы, а затем упадут более чем на 20 процентов между в конце 1970-х и 1985 годах, затем рост примерно на 20 процентов к началу 1990-х годов, затем падение примерно на 30 процентов к 2002 году, а затем вырастет примерно на такую ​​же величину после этого года.Учитывая тенденцию к изменению цен в краткосрочной перспективе, основные колебания уровни производства и занятости, вероятно, имели место. И даже если вывод и занятость не пострадали, колебания уровня цен сами по себе было неприемлемо. Действительно, Канада отказалась от фиксированного обменного курса в 1970 году. в результате повышательного давления на внутренние цены в результате увеличения реальный обменный курс.

Британский реальный обменный курс кажется более плавным, чем канадский, но это иллюзия, возникающая из-за различий в масштабировании осей y. Если бы Великобритания сохранила свой обменный курс по отношению к доллару США, установленный после 1973 г., Уровень цен в Великобритании должен был повыситься на 50 процентов по сравнению с США. уровень цен между концом 1970-х и началом 1980-х годов и падение на ту же величину между началом и серединой 1980-х гг. Еще 50 процентов увеличения британского родственника к уровню цен в США произошел бы к началу 1990-х годов, после чего последовал бы резкий уронить. И рост U увеличился бы на 50 процентов.К. относительно США уровень цен после 2002г.

Последствия в Японии были бы еще более серьезными. По фиксированному обменному курсу уровень цен в Японии должен был вырасти на 150 процентов в 1970-х и затем упадет примерно на 60 процентов к 1985 году. Тогда он должен был бы увеличиться на 130 процентов. процентов к середине 1990-х годов, а затем упадет почти на 50 процентов к концу первого десятилетие 21 века.

Эти данные вызывают очевидный вопрос. Что вызывает эти реальные обменные курсы движения? Как мы уже отмечали в модуле компьютерного обучения Small Равновесие открытой экономики V: дополнительные вопросы политики , основным фактором могут быть сдвиги в мире. реальные капитальные вложения в определенные страны, а затем из них, как мир технология растет. Перемещение капитала в страну приводит к увеличению спрос на те ресурсы, которые не являются мобильными на международном уровне, что вызывает цены на неторгуемые компоненты отечественной продукции увеличатся по сравнению с неторгуемые компоненты продукции США. Это вызовет внутренний реальный обмен темпы роста при схожих ценах на продаваемые компоненты отечественной продукции дома и за границей.

Кроме того, разумно ожидать, что , хотя торгуемые компоненты каждого индивидуальный товар будет иметь одинаковую цену во всех странах, цены на определенные торгуемые товары, на которых специализируется отдельная страна, могут рост относительно цен на те товары, которые он производит мало.Мы будем Таким образом, ожидайте, что если условия торговли конкретной страны в отношении остальной мир увеличивается по сравнению с условиями торговли США в отношении остальной мир, реальный обменный курс страны по отношению к доллару США должен подняться. В частности, рост цен на нефть или сырьевые товары должен приведет к увеличению реального обменного курса в такой стране, как Канада, которая специализируется на производстве этих продуктов.

Затем есть влияние экономического роста на реальные обменные курсы. отметили Бела Баласса (1928-1991) и Пол А.Самуэльсон (1915-2009). По мере роста стран растет и уровень квалификации их населения. И человеческие усилия в основе неторгуемого компонента выпуска, в результате чего цена неторгуемый компонент выпуска и, следовательно, реальный обменный курс должен быть выше в страны с высокими доходами, чем страны с низкими доходами. Неудивительно, например, что Цена на стрижки в США во много раз выше, чем в Индии.

Наконец, , поскольку правительства, как правило, вынуждены внутренними политическими интересами направлять их закупки товаров и услуг в пользу отечественного, а не иностранного производства. Казалось бы разумным ожидать, что чем больше соотношение государственных расходов к доходу в стране по сравнению с США, тем выше должен быть цены на неторгуемые компоненты продукции в этой стране по сравнению с ценами в США.С.

Приведенные выше аргументы более полно развиты в моей недавней книге « процентных ставок». Валютные курсы и мировая денежно-кредитная политика № , опубликованный Springer-Verlag. в Гейдельберге, Германия. Опираясь на анализ Части II в этой книге, полезно исследовать взаимосвязь между реальным обменным курсом Канады и Японии по отношению к США и факторы, указанные выше. В следующей таблице представлен обычный метод наименьших квадратов. регресс реального обменного курса Канады по отношению к США.С. на троих вышеперечисленные факторы, которые я обнаружил, существенно повлияли на это. Цены на энергию цены на товары, за исключением энергии, указаны в долларах США, полученные от Банка Канады. веб-сайта, относительно цен на экспорт и импорт США, полученных от Международный Валютный Фонд. Логарифмы этих переменных и реальный обменный курс используются, потому что они лучше всего отражают лежащие в основе отношения между переменными.

Знаки переменных соответствуют ожидаемому, а значения P равны 0,00001. или меньше указывают на то, что величины наблюдаемых коэффициентов могут иметь место исключительно по чистой случайности не чаще одного раза из десяти тысяч раз. И R-квадрат коэффициент показывает, что включенные переменные объясняют около 77 процентов изменение реального обменного курса. На рисунке 4 ниже показан логарифм Реальный обменный курс Канады вместе с его колебаниями из-за изменений чистый приток капитала в Канаду как часть ВВП Канады минус чистый капитал приток в США в долях от U.С. ВВП. И графики на Рисунке 5 логарифм реального обменного курса Канады по отношению к США вместе с изменения этого реального обменного курса вследствие изменений логарифма реальных цен на энергоносители.

Похоже, что сдвиги в международных движениях капитала оказали большое влияние на Реальный обменный курс Канады до 2000 г. и рост цен на энергоносители очень важный фактор, вызывающий рост реального обменного курса после этого года.

Результаты обычной регрессии по методу наименьших квадратов логарифма реальной японской обменный курс по отношению к Соединенным Штатам по факторам, которые, как представляется, существенно повлияли на нее, представлены в следующей таблице.

Хотя большее количество факторов оказало значительное влияние на реальный обменный курс Японии чем в Канаде, только один из них имел отчетливое графически наблюдаемое воздействие . Рисунок 6 отображает логарифм реального обменного курса Японии вместе с движениями в нем. в результате изменений логарифма соотношения условий торговли Японии по отношению к остальному миру по условиям торговли США с учетом для остального мира. Хотя здесь не показано, оказывается, что логарифм соотношения условий торговли был не менее важным фактором, определяющим реальную обменные курсы Соединенного Королевства, Франции и Германии по отношению к Соединенным Состояния. В таблице выше вы должны заметить, что японских реала ВВП был положительно связан с реальным обменным курсом, а реальный ВВП США был отрицательным. связаны, как предсказывали Баласса и Самуэльсон. Статистически значимые отношения между канадцем и U.S. Переменные реального ВВП и соответствующий реальный обмен не наблюдались, вероятно, потому, что реальный ВВП Канады и Соединенных Штатов перемещены так близко друг к другу, что невозможно различить их отдельные эффекты.

Возможно ли, что значительная часть наблюдаемых движений в реальных и номинальных обменные курсы были вызваны чрезмерным воздействием денежных шоков? Напомним наши анализ превышения обменного курса в модуле Small Open Economy Равновесие V: дополнительные вопросы политики .Там было отмечено, что превышение возникнет, когда торговый баланс будет медленнее корректироваться в ответ на реальный обмен процентные шоки, чем рынки активов, адаптируются к шокам портфеля. Равновесие на рынке активов описывается функцией внутреннего спроса на деньги вместе с уравнением, определяющим уровень внутренней процентной ставки по условиям на мировых рынках активов и ожидаемый уровень внутренней инфляции относительно ожидаемого уровня инфляции за рубежом. В спрос на номинальные денежные остатки можно выразить как

M = P [Φ _M — θ (г * + τ) + ε Y]

где θ — абсолютное значение полуэластичности отрицательной процентной ставки. спроса, а ε — положительная эластичность спроса на реальные денежные остатки.M, P & nbsp и Y — номинальной денежной массы, уровня цен и уровня реального дохода, r * — это уровень внутренней реальной процентной ставки, определяемый условиями мирового рынка, τ — ожидаемый уровень внутренней инфляции и Φ _M — переменная сдвига, учитывающая экзогенные изменения по количеству востребованных реальных денежных остатков. Предположим, что есть положительный шок номинальной денежной массе M или отрицательный шок спроса на деньги, представлен уменьшением Φ _M , в результате чего левая часть над уравнением больше, чем правая сторона. Поскольку местные жители повторно балансируют свои портфелей путем покупки неденежных активов в обмен на деньги, реальные проценты скорость будет падать в открытой экономике, охватывающей практически весь мир, пока внутренние резиденты готовы держать существующий запас номинальных денежных остатков. В малая открытая экономика, где реальные процентные ставки определяются условиями за рубежом, попытка отечественных резидентов приобрести неденежные активы приведет к создать избыточный спрос на национальную валюту на мировом рынке, что приведет к девальвация.Равновесие будет восстановлено, когда девальвация сместится. мировой спрос на отечественные товары для существенного увеличения уровня производства и занятость Y, и, как следствие, требуемое количество денег, при обычном предположении, что уровень цен не изменится в краткосрочной перспективе.

Проблема, конечно, в том, что на экспорт и импорт в ответ на изменение номинального и реального обменного курса. В отсутствие какого-либо механизма краткосрочной корректировки не позволяет установить равновесие.Есть два возможных механизма регулировки. Во-первых, это обычно бывает что девальвация обменного курса вызовет некоторое повышение уровня цен P, даже если отпускные цены на соответствующие товары фиксированы — это повысит внутренние цены на торгуемый компонент продукции, даже если иностранные цены не изменились. Повышение уровня внутренних цен приведет к увеличению правой стороны уравнения восстановления равновесия. Поскольку цены на продаваемые компоненты представляют только доли внутреннего производства, обменный курс должен будет упасть намного ниже его уровень долгосрочного равновесия для создания соответствующего повышения уровня цен — следовательно термин «превышение».Этот механизм настройки в решающей степени зависит от предположения что не существует «рыночной цены», то есть отечественные фирмы не владеют цены на продаваемые товары остаются неизменными перед лицом девальвации обменного курса. Второй механизм корректировки возникнет, если участники рынка признают, что девальвация реального обменного курса в результате повышения курса национальной валюты на иностранная валюта в конечном итоге обратится сама собой. В конечном итоге уровень цен будет рост пропорционально увеличению избыточного предложения номинальных денег остатки и номинальный обменный курс будут обесцениваться в той же пропорции, возвращая реальный обменный курс до исходного уровня.Как только владельцы активов поймут, что реальный обменный курс ниже своего долгосрочного равновесного уровня и впоследствии будет увеличить они могут рассчитывать на прирост капитала на их авуары отечественных реальных активов. В результате они будут повышать цены на эти активы. и реальная процентная ставка снизилась. Это увеличит правую часть уравнения пока не будет восстановлено равновесие. Проблема с этим способом регулировки заключается в том, что что эмпирические исследования показали, что наблюдаемые колебания реального обменного курса имеют тенденцию быть непредсказуемыми — изменение между текущим и следующим периодом с такой же вероятностью будет отрицательным, как и положительным.Конечно, это эмпирическое свидетельство может просто сказать нам, что резких колебаний реального обменного курса не было происходит. Действительно, в следующей таблице показано, что происходит, когда мы добавляем непредвиденные Шоки денежной массы в Канаде и США лежат в основе вышеупомянутых канадских обычных наименьших регрессия квадратов. Непредвиденные шоки денежной массы были рассчитаны путем прогнозирования базовые денежные запасы в каждом периоде с использованием регрессии OLS по запасам в этот период на тех лагах денежной массы и номинального ВВП страны за предыдущие восемь кварталов, которые были статистически значимыми, и принимая процентное превышение фактическое значение выше прогнозного как мера непредвиденного шока.

Очевидно, что переменные непредвиденного шока денежной массы статистически не значительный — вероятности возникновения наблюдаемых количественных эффектов на основе чистой случайности при отсутствии фактических эффектов — 12 процентов в случае непредвиденной базы Канады денежный шок и 51 процент в случае США.С. шок. Более того, канадский шок неправильный знак — положительный внутренний денежный шок должен вызвать реальный обмен ставка для обесценивания, в то время как положительный знак указывает на повышение. Рисунок 7 ниже изображен логарифм фактического реального обменного курса вместе с уровнем этого реального обменного курса после наблюдаемого эффекта непредвиденной канадской базовой денежной массы шок был снят.

Не считая того, что знак неправильный, наблюдаемый эффект практически равен нулю.

Оказывается, когда используются пять различных методов расчета непредвиденных потрясений. используется, как это сделано в моей книге, упомянутой выше, , нет оснований для вывода, что непредвиденные шоки денежной массы оказали существенное влияние на реальную обменные курсы Канады, Японии, Великобритании, Франции и Германия по отношению к США.

Из приведенных выше доказательств очевидно, что гибкость номинальной обменный курс нейтрализует то, что в противном случае было бы очень существенным потрясения реального обменного курса для внутреннего производства, занятости и цен.Этот представляет собой веский аргумент в пользу гибкого, а не фиксированного обменного курса, когда рабочая сила не могут или не будут свободно перемещаться между странами в ответ на разницу в реальной заработной плате.

Но гибкость обменных курсов также создает проблему. Как малым странам проводить денежно-кредитную политику по гибким обменным курсам, чтобы не перескакивать? Пойдет ли дело с постоянным темпом роста денежной массы? Если нет, имея в виду тот факт, что внутренние реальные процентные ставки определяются в международных рынка, если денежно-кредитная политика будет проводиться путем повышения и понижения номинальной обменный курс? Как только власти установят контроль над номинальным обменным курсом, его равновесный уровень перестает быть наблюдаемым — определение величины действие политики требует сравнения наблюдаемой в настоящее время контролируемой биржи уровень ставки с более не наблюдаемым базовым равновесным уровнем.

А как насчет политики поддержания постоянных темпов роста денежной базы или некоторого другой денежный агрегат, соответствующий желаемой базовой внутренней инфляции темп? Проблема с этим подходом заключается в том, что краткосрочные межпериодные изменения в спрос на этот денежный агрегат будет превысить номинальный изменения обменного курса. Сомнительно, что правило постоянного роста денежной массы будет работать даже для такой большой страны, как Соединенные Штаты, потому что требования к отдельные агрегаты не могут двигаться в одном направлении и колебания спрос на базовые деньги или целевой агрегат вызовет большой интерес вариации скорости.И оказывается, что для такой маленькой страны, как Канада, вариации спроса на деньги, вероятно, будут намного больше, чем вариации в спросе на деньги в такой большой стране, как Соединенные Штаты. Действительно, как показано в моей книге изменчивость всех денежных агрегатов Канады была намного больше. чем изменчивость соответствующих агрегатов в США в течение период фиксированного обменного курса с конца 1962 г. до начала 1970 г., когда Банк Канада, чтобы поддерживать фиксированный обменный курс, была вынуждена поставлять все количество ликвидности, желаемое канадцами. Одна из причин этого заключается в том, что для небольших страны есть то, что можно было бы назвать «объединяющим преимуществом» фиксированной биржи ставки. Спрос на деньги шокирует многие районы, составляющие большую страну. как Соединенные Штаты, объединены в более крупную совокупность, которая будет намного меньше переменные, чем шоки отдельных областей, пока эти шоки отдельных областей не сильно коррелируют друг с другом. Таким образом, фиксируя канадский доллар к доллару США, канадцы могут объединить свои шоки ликвидности с США.С. шоки и, следовательно, может снизить внутреннее воздействие на выпуск и занятость до уровня средние эффекты на большей площади. Принятие постоянной скорости роста денежной массы очевидно, имеет даже меньший смысл для маленькой открытой экономики, чем для такой большой, как Соединенные Штаты. Поэтому основная цель денежно-кредитной политики малых стран должна быть для получения «изоляционного преимущества» гибких обменных курсов по сравнению с асимметричными реальные шоки и, в то же время, «объединяющее преимущество» фиксированных обменных курсов против асимметричных денежных шоков.

Как я отмечал в своей книге, одним из способов достижения властями небольшой страны было бы поддерживать номинальные колебания обменного курса в узком диапазоне в течение месяца, затем наблюдайте за движением реального обменного курса, которое происходит за этот период, и отрегулируйте диапазон, в котором будет поддерживаться номинальный обменный курс в течение следующий период, чтобы учесть наблюдаемое движение реального обменного курса. С надеждой что привело бы к нейтрализации последствий денежных шоков вместе с окончательная корректировка реального обменного курса для нейтрализации влияния на него реальных потрясения.Проблема с этим подходом заключается в том, что наблюдаемые движения во внутреннем и уровни иностранных цен, которые необходимы для расчета равновесной реальной обменный курс не будет очень точным в течение периода времени, равного одному месяцу. И движение на уровне внутренних цен, и, следовательно, наблюдаемое движение в реальный обменный курс, будет намного меньше, чем движение в равновесии реальный обменный курс, потому что любое изменение равновесного реального обменного курса за такой короткий период при фиксированном номинальном обменном курсе будет передаваться в изменениях в объеме производства и занятости, а не в ценах.Наблюдаемое движение в реальный обменный курс, следовательно, не будет отражать лежащее в основе движение курса равновесный реальный обменный курс, который власти пытаются компенсировать за счет корректировка диапазона, в котором они поддерживают номинальный обменный курс.

Другой вариант — постоянное вмешательство на валютном рынке, чтобы устранять любые большие движения в любом направлении, тем самым устраняя любые отклонения влияние изменения внутреннего спроса на деньги.Пока допустимо межпериодных колебаний номинального обменного курса достаточно для включения лежащие в основе изменения реального обменного курса, влияние периодических шоков в спрос на деньги снизится до шумового фактора. Проблема, конечно, состоит в том, чтобы убедиться, что диапазон допустимых колебаний номинального обменного курса достаточно велика, чтобы гарантировать, что постоянные колебания реального обменного курса не будут трансформируется в базовый объем производства, занятости и изменения уровня цен.

Лучший вариант становится доступным, когда мы осознаем, что основная цель для финансирования всех межпериодных изменений количества базовых денег, требуемых на рынке текущий ожидаемый уровень инфляции участника. В компьютерном обучении модуль под названием Small Open Economy Equilibrium III: Monetary Policy under Fixed По курсу , было отмечено, что запас основных денег равен валюте плюс банковские резервы,

ЧАС = C + R

и денежная масса равна валюте плюс депозиты.

M = C + D

где H — денежная база, M — денежная масса, C — запас валюты, R — запас банковских резервов и D — объем банковских вкладов. Разделив второе из этих уравнений первым и обозначив соотношение валюты / депозита c & nbsp и соотношение резерв / депозит на f мы получили выражение для денег множитель.

М / ч = (C / D + 1) / (C / D + R / D) = (c + 1) / (c + f)

Учитывая желаемые денежные запасы населения, которые мы можем обозначить как M _d , и желаемая валюта и соотношение резервов к депозиту, спрос на базовые деньги может быть выраженным как

H _d = M _d (c + f) / (c + 1)

Уловка заключается в том, что власти постоянно корректируют H в ответ на изменения в H _d , c и f, которые возникают в результате краткосрочные изменения и долгосрочный экономический рост для поддержания уровня цен рост, равный целевому уровню инфляции, к которому должен соответствовать ожидаемый уровень инфляции населением. в конечном итоге соответствовать.Один из способов сделать это — постоянно скорректировать запас денежной базы для поддержания процентной ставки, по которой банки занимают резервы у друг друга на соответствующем уровне по отношению к другим краткосрочным процентным ставкам в экономия. Когда M _d , c и f поднимаются и опускаются, банки будут оказывать давление на эту резервную ставку заимствования, которую власти могут снизить путем предоставления дополнительных или устранения избыточных резервов, чтобы тем самым переместить H в уровень, желаемый частным сектором.Когда ожидаемый уровень инфляции находится на целевом уровне уровня, этот процесс, с помощью которого регулируется H, будет в значительной степени автоматическим. Повышательное давление на желаемую денежную базу для финансирования ожидаемого уровня инфляции вызовет властям не допустить повышения ставки межбанковских резервов по заимствованию на надлежащим образом корректируя запасы резервов. Ежедневные случайные колебания спрос на деньги также приведет к повышательному и понижающему давлению на эту ставку заимствования, что власти автоматически уменьшат размер резерва путем корректировки резерва.

Проблема, конечно, заключается в том, чтобы выбрать правильный уровень, на котором будет привязан межбанковский резерв. ставка заимствования. Установление слишком высокого уровня приведет к тому, что банки будут продавать другие краткосрочные активов с целью накопления денежных резервов, в результате чего будет оказываться повышательное давление на реальные и номинальные обменные курсы, в то время как привязка ставки межбанковского заимствования на слишком низком уровне приведет к в накоплении банками резервов, которые затем будут косвенно использоваться для покупки прочие краткосрочные активы, оказывающие понижательное давление на реальный и номинальный обменные курсы.В нормальных условиях официальные органы будут продолжать корректировать целевые показатели межбанковского заимствования. ставка, чтобы поддерживать темп роста денежной базы, который будет финансировать текущие ожидаемый уровень инфляции, если предположить, что уровень инфляции также удовлетворительный из точка зрения центрального банка. В периоды слабой экономики власти могут расширять спрос и, следовательно, предложение, базовые деньги за счет снижения межбанковских заимствований ставка, и в хорошие времена они могут снизить рост денежной базы, увеличив эту ставку.Когда эти изменения целевых ставок имеют достаточный размер по отношению к основному равновесию. курса, соответствующее давление на реальный и номинальный обменные курсы будет происходить — путем сохранения изменения целевых ставок достаточно малы, власти могут гарантировать, что в результате изменения обменного курса происходят очень постепенно, и этого не произойдет, использование операций на открытом рынке для компенсации избыточного давления на обменный курс. Кроме того, с избыточным инфляционным давлением можно справиться, увеличив целевой показатель. ставка межбанковского заимствования.Важная цель всех корректировок целевых ставок и Заявления о политике, конечно же, должны соответствующим образом изменить общественную инфляцию ожидания — как только эти ожидания достигают желаемого уровня, в результате соответствующий темп роста денежной базы будет происходить почти автоматически. Все, что должно быть необходимо для предотвращения перерегулирования, — это немедленная реакция со стороны властей к повседневному давлению на обменный курс путем размещения требуется расширение или сокращение банковских резервов.

Фактически, на основе вычислений того рода, которые обсуждались применительно к обычному наименьшему результаты регрессии квадратов, представленные в третьей из трех таблиц выше, значительно непредвиденные колебания в запасах базовой денежной базы США, Канады, Японии, Соединенное Королевство, Франция и Германия. Стандартные отклонения этих ежеквартальные непредвиденные шоки денежной базы

измеряется в процентах. Факт отсутствия статистически значимых эффектов изменений в денежной базе этих величин на наблюдаемых реальных обменных курсах наблюдаются предполагает, что центральные банки Канады, Великобритании, Японии, Франции и Германии нейтрализовали последствия непредвиденного шока спроса на денежную базу надлежащая корректировка внутренних запасов базовой денежной массы.Как именно они реализовали такую ​​политику «упорядоченных рынков» можно понять только в ходе будущих исследований. Потенциальные методы, описанные выше, только предполагают.

Тем не менее, несмотря на отсутствие последствий непредвиденных денежных шоков, значительный изменения уровня цен в этих странах по отношению к уровню цен в США действительно происходят, как это видно на примере Канады, Соединенного Королевства и Японии на рисунках. 1, 2 и 3, которые воспроизводятся ниже для удобства.

В канадском случае движения внутри страны по отношению к Уровень цен в США вполне мог возникнуть из-за небольших изменений в ожидаемых канадских ценах. уровень инфляции по сравнению с США в результате разницы в влияние мировых и североамериканских деловых циклов на экономику двух стран, а также от других событий, более характерных для той или иной из двух экономик. Как видно из шкала на вертикальной оси, эти относительные колебания уровня цен были довольно небольшими, намного меньше, чем изменение реального обменного курса.

Однако в случае Великобритании и Японии корректировка уровня инфляции относительно США были существенными. Произошла серьезная корректировка в сторону понижения темпов инфляции в Великобритании по сравнению с США в конце 1970-х гг. снижение до более или менее равного уровня инфляции в США в начале 1990-х гг. В в случае Японии уровень внутренней инфляции заметно упал по сравнению с США. уровень инфляции в конце 1970-х, исходя из ситуации, когда инфляция в Японии была от большего, чем в Соединенных Штатах, до того, где он был меньше.

Хотя нет никаких доказательств превышения, из рисунков 2 и 3 видно, что значительный рост номинальных и реальных обменных курсов происходил в некоторые периоды, когда темпы инфляции в двух странах снизились. Казалось бы, основные усилия чтобы взять под контроль инфляцию, и, хотя эти усилия обязательно включали сокращение предложения денег по сравнению со спросом, эти сокращения были распределены со временем, чтобы смягчить и сгладить результирующее повышение обменного курса.Все что потребовалось бы, это достаточное сокращение производства и занятости и наблюдаемое повышение уровня цен в сочетании с правдоподобными словесными обязательствами по сдерживанию инфляции со стороны властям, чтобы существенно снизить инфляционные ожидания населения. После этого более низкий уровень инфляции может поддерживаться автоматически за счет финансирования общественных новый более низкий желаемый темп роста ликвидности.